Ein Verkäuferdarlehen (im Englischen „Vendor Loan“) ist eine Finanzierungsform, die häufig bei Unternehmensverkäufen eingesetzt wird und ein gewisses Vertrauensverhältnis voraussetzt. Dabei gibt der Verkäufer eines Unternehmens dem Übernehmer ein Darlehen für einen Teil des Kaufpreises. So muss der Käufer nicht den gesamten Kaufpreis sofort zahlen, sondern tilgt den gestundeten Teil später an den Verkäufer.
Art der Finanzierung: Außenfinanzierung, Fremdfinanzierung, besondere Form des Darlehens, Nachrangdarlehen
Wie funktioniert ein Verkäuferdarlehen?
- Verkäufer und Käufer eines Unternehmens einigen sich auf einen Kaufpreis – beispielsweise eine Million Euro.
- Der Käufer stellt Eigenkapital bereit und holt eine Bankfinanzierung ein. Wenn noch ein Teil fehlt – zum Beispiel 150.000 Euro – kommt ein Verkäuferdarlehen infrage.
- Die Parteien legen Darlehenshöhe, Zinssatz (soll meist das Risiko des Verkäufers ausgleichen), Laufzeit, Tilgung, Fälligkeit und mögliche Sicherheiten fest.
- Das Verkäuferdarlehen wird entweder in einem eigenen Darlehensvertrag oder als Teil des Kaufvertrags geregelt.
- Der Käufer zahlt den sofort fälligen Teil des Kaufpreises.
- Ab der Übernahme zahlt der Käufer dem Verkäufer Zinsen auf das Darlehen.
- Der Käufer zahlt das Darlehen entweder in Raten oder endfällig als Ganzes zurück.
Typische Konditionen
- Höhe des Darlehens: meist fünf bis 15 Prozent des Kaufpreises
- Laufzeit: meist drei bis fünf Jahre, maximal etwa zehn Jahre
- Zins: Häufig drei bis fünf Prozent. Oft liegt der Zins über dem von Bankdarlehen.
- Rang: fast immer nachrangig – wird also im Insolvenzfall erst nach anderen Forderungen, etwa von Banken, bedient.
- Sicherheiten: meist unbesichert
Besonders sinnvoll ist ein Verkäuferdarlehen für …
- Unternehmensnachfolgen, besonders in Familien sowie beim Management Buy Out, da hier das nötige Vertrauen bereits vorhanden ist
- Immobilienkäufe (oft innerhalb der Familie): Eltern verkaufen eine Immobilie an ihre Kinder und gewähren ein Darlehen. Das Darlehen ersetzt für die Bank zum Teil das fehlende Eigenkapital, wodurch der Käufer oft bessere Bankzinsen erhält.
- Käufer, die Know-how mitbringen, aber nicht genug Eigenkapital
- Finanzierungslücken, wenn die Bankfinanzierung zu niedrig ausfällt
Vorteile
Für den Käufer:
- Der unmittelbare Kapitalbedarf wird gesenkt.
- Die Liquidität wird in den ersten Jahren geschont.
- Die Bank kann Finanzierungen eher darstellen.
- Verkäufer sind oft verhandlungsbereiter als Banken.
- Ein typisches Verkäuferdarlehen wird als nachrangiges Darlehen ausgestaltet. Dadurch wird es von vielen Banken wie wirtschaftliches Eigenkapital gewertet.
Für den Verkäufer:
- Ein Darlehen ermöglicht häufig überhaupt erst den Verkauf.
- Es signalisiert Vertrauen in das Unternehmen.
- Der Verkäufer hat Anspruch auf Zinsen und damit Mehreinnahmen.
Das ist zu beachten
- Risiko: Bei einer Insolvenz des Käufers fließt durch die Nachrangigkeit das Geld dem Käufer entweder erst spät, nur teilweise oder gar nicht mehr zu.
- Laufzeit, Zinssatz, Tilgung, Kündigungsrechte, Sicherheiten und Nachrang müssen sauber geregelt und marktüblich sein. Verträge müssen einem Fremdvergleich standhalten. Heißt: keine extrem überhöhten oder unrealistisch niedrigen Zinsen.
- Der Verkäufer ist nicht automatisch Gesellschafter und erhält grundsätzlich keine Stimmrechte. Bleibt der Verkäufer an der Gesellschaft beteiligt, wird sein Darlehen zum Gesellschafterdarlehen.
- Tilgungen im letzten Jahr vor einem Insolvenzantrag können anfechtbar sein.
- Mögliche Förderanträge müssen vor Vertragsabschluss gestellt werden.
Sie denken über ein Verkäuferdarlehen nach? Unser Experte Ronny Baar hilft Ihnen dabei, zu prüfen, ob ein solches Darlehen für Sie sinnvoll ist und wie es umzusetzen ist.